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ATFX:全球经济弱复苏之下,白银走势震荡偏多

发布日期:2021-11-21

TFX摘要:白银具有双重属性,一方面同黄金一样,具有避险属性;另一方面,因为在摄影、医疗和饰品等领域的需求,白银还具有大宗商品属性。避险属性是逆周期的,当宏观经济进入衰退阶段,避险产品价格会走高;大宗商品是顺周期的,当宏观经济进入衰退阶段,大宗商品因为因为供大于求而价格不断下跌。白银的双重属性让分析人士非常头疼,人们需要时刻鉴别白银当前的那个属性占据主导地位。

 

▋全球宏观经济——美国、中国、欧盟

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ATFX供图

 

作为全球最大经济体,美国的经济表现影响极为广泛。今年三季度,美国的GDP增速仅为4.9%,相比二季度的12.2%大幅下降。不过,在如此境况之下,美国的失业率正稳步下降,最新值4.6%,已经处于充分就业状态。

中国三季度GDP增速为4.9%,全年最高增速出现在一季度,为18.3%,当前同样处于下行状态。中国劳动力市场同样处于充分就业状态(失业率4.9%)。

欧盟三季度GDP增速3.7%,二季度为14..2%,并且,欧盟第一季度的GDP增速为负的1.2%,经济复苏动能较弱,前景不乐观。欧盟失业率仍高达7.4%,主要是受到西班牙(失业率14.57%)、希腊(13%)等国的拖累,德国的失业率(3.4%)依旧处于健康状态。

 

总的来说,全球经济处于衰退状态,各国在一季度和二季度的良好表现,主要是疫情之后的“报复性反弹”所致,不具有持续性。所以,白银的避险属性受到提振,白银价格有上涨的宏观面基础。各国失业率的降低,代表衰退的宏观经济之下,正在孕育下一波经济的复苏(尚未到来)。

 

▋大宗商品整体走势

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ATFX供图

 

波罗的海干散货指数(BDI)是大宗商品市场的先行指标。从上图可以看出,BDI在10月8日触及最高点后迅速回落,目前依旧处于空头趋势,没有任何筑底/反弹的迹象。由此可见,大部分大宗商品都处于供过于求的局面,白银的大宗属性决定了其将会受到这一方面的利空影响。

 

▋白银 周线

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ATFX供图

 

中期来看,白银在触及22元支撑后开启反弹,但整体处于震荡区间之内(22~30)。技术面保持震荡偏多的观点,预计会在30附近遇阻回落。

 

▋总结:全球经济的弱复苏(衰退)会提振白银的避险属性,大宗商品的跌势又会压制白银的上涨,两方面筹谋之后,得出白银维持震荡的基本观点。由于当前市场关注的焦点在美国的高通胀问题,这对于白银来说是利多消息,所以综合观点为震荡偏多。

ATFX摘要:白银具有双重属性,一方面同黄金一样,具有避险属性;另一方面,因为在摄影、医疗和饰品等领域的需求,白银还具有大宗商品属性。避险属性是逆周期的,当宏观经济进入衰退阶段,避险产品价格会走高;大宗商品是顺周期的,当宏观经济进入衰退阶段,大宗商品因为因为供大于求而价格不断下跌。白银的双重属性让分析人士非常头疼,人们需要时刻鉴别白银当前的那个属性占据主导地位。
 
 
 
▋全球宏观经济——美国、中国、欧盟
 
 
ATFX供图
 
 
 
作为全球最大经济体,美国的经济表现影响极为广泛。今年三季度,美国的GDP增速仅为4.9%,相比二季度的12.2%大幅下降。不过,在如此境况之下,美国的失业率正稳步下降,最新值4.6%,已经处于充分就业状态。
 
中国三季度GDP增速为4.9%,全年最高增速出现在一季度,为18.3%,当前同样处于下行状态。中国劳动力市场同样处于充分就业状态(失业率4.9%)。
 
欧盟三季度GDP增速3.7%,二季度为14..2%,并且,欧盟第一季度的GDP增速为负的1.2%,经济复苏动能较弱,前景不乐观。欧盟失业率仍高达7.4%,主要是受到西班牙(失业率14.57%)、希腊(13%)等国的拖累,德国的失业率(3.4%)依旧处于健康状态。
 
 
 
总的来说,全球经济处于衰退状态,各国在一季度和二季度的良好表现,主要是疫情之后的“报复性反弹”所致,不具有持续性。所以,白银的避险属性受到提振,白银价格有上涨的宏观面基础。各国失业率的降低,代表衰退的宏观经济之下,正在孕育下一波经济的复苏(尚未到来)。
 
 
 
▋大宗商品整体走势
 
 
ATFX供图
 
 
 
波罗的海干散货指数(BDI)是大宗商品市场的先行指标。从上图可以看出,BDI在10月8日触及最高点后迅速回落,目前依旧处于空头趋势,没有任何筑底/反弹的迹象。由此可见,大部分大宗商品都处于供过于求的局面,白银的大宗属性决定了其将会受到这一方面的利空影响。
 
 
 
▋白银 周线
 
 
ATFX供图
 
 
 
中期来看,白银在触及22元支撑后开启反弹,但整体处于震荡区间之内(22~30)。技术面保持震荡偏多的观点,预计会在30附近遇阻回落。
 
 
 
▋总结:全球经济的弱复苏(衰退)会提振白银的避险属性,大宗商品的跌势又会压制白银的上涨,两方面筹谋之后,得出白银维持震荡的基本观点。由于当前市场关注的焦点在美国的高通胀问题,这对于白银来说是利多消息,所以综合观点为震荡偏多。 作者:ATFX https://www.bilibili.com/read/cv14073802?spm_id_from=333.999.0.0 出处:bilibili

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